倒计时昌都罐体保温。
作家/杨继云
报谈/投资界-天天IPO
终于来了。
本周，君乐宝乳业集团（简称“君乐宝”）持重向港交所递交主板上市肯求。这意味着，这只乳业巨头持重按下IPO冲刺键。
三十年前，君乐宝在河北省石庄市持重建立。魏立华带这个初惟有台酸奶机的小作坊，从东谈主问津到爆款频出，还曾履历场震荡寰宇的风云，终在伊利、蒙牛双雄独立的乳业花样中站稳脚跟。
君乐宝仅仅缕缩影。扬铃打饱读，虚耗公司赴港IPO的波澜献技。
从3间平房到IPO
君乐宝旧事
君乐宝趟过的路，几经曲折。
1995年，31岁的魏立华辞掉铁饭碗。他拿出9万元启动资金，建立石庄市君乐宝乳品公司，主活乳酸奶，自此动手三十多年的“造奶”生活。
君乐宝的开动钞票昌都罐体保温，是3间平房、1台酸奶机和2辆东谈主力三轮车。魏立华曾在档采访栏目中回忆往昔：“刚动手切齐太难了。”手脚酸奶市集的新玩，家具莫得销路，尽管他们寻常巷陌地销，依旧东谈主问津，创业前两年是集中耗损。
坊间流传个细节：为开款式，魏立华与隔邻冷饮店搭讪帮着搬货，还主动提议送货作事，终赢得店主信任，获取了10箱酸奶的订单。没念念到，主顾反响很好，为君乐宝在起步阶段积蓄了口碑。
随后的几年里，君乐宝不停品和工艺，在1997年销售额次糟塌1000万元大关，并在1999年转型为综液态奶企业。
这年亦然魏立华创业生活的个垂死鼎新点——彼时的行业巨头三鹿集团收购君乐宝34股份，度启用“三鹿·君乐宝”的联。2007年，君乐宝奏出寰宇个红枣酸奶，始创了该品类的先河。
很快，场危急降临。2008年举国哗然的三鹿奶粉事件，让乳企濒临前所未有的信任危急。据东谈主民网、南周末等媒体那时的报谈，彼时君乐宝尚未涉足奶粉域。
而风云之后的2009年，君乐宝斥资3390万元回购三鹿所持股份，还原立运营。在此时代君乐宝粗重地出新家具“逐日活菌”并成为爆款，凭此全年扭亏为盈。
新鼓动又次到来——2010年，蒙牛以4.692亿元收购君乐宝51股权，成为大鼓动，这场手脚君乐宝带来了新的资金、本事及寰宇渠谈资源。
2012年时，国产奶粉因信任危急市占率不及30，魏立华决定进犯婴幼儿奶粉，狡计是：挣归国产奶粉尊荣。两年后，君乐宝罐婴幼儿奶粉上市。
时代来到2019年，君乐宝斥资40.11亿元，溢价赎回蒙牛手中51股权，终收场立，在伊利、蒙牛双雄独立的乳业花样中出片天。
从那时起，联系君乐宝奔赴IPO的音书就日出不穷，并在2023年12月启动A股上市辅，后又转战港股。直到今天，这位乳业老兵带着公司持重响了IPO倒计时。
悦鲜嫩、简醇爆红
红杉春华现身昌都罐体保温
跟着招股书，这乳品巨头动手领受全行业的订正。
目前，国内乳成品行业竞争不停加重。耕行业30年的君乐宝家具涵盖低温液奶、奶粉、常温液奶等，招股书征引弗若斯特沙利文的讲授，按2024年售额计，君乐宝在综乳成品企业中排行三。
招股书显露，2023年-2024年，君乐宝营收永别为175.46亿元、198.33亿元，靠近200亿大关；退换后净利润永别为6.03亿元、11.61亿元。2025年前三季度，君乐宝营收为151.34亿元，铁皮保温净利润为9.45亿元。
直以来，君乐宝在市集上出了不少“爆款”单品。
除了始创的红枣酸奶、早的爆款逐日活菌外，君乐宝旗下还有国内款欧式酸奶酪酪爵庄园；主添加蔗糖酸奶的简醇，曾凭借“怕蔗糖，喝简醇”的理念在竞争中脱颖而出；以及端鲜奶悦鲜嫩等。
招股书写谈：2024年，君乐宝位列鲜奶市集三位，市集份额10.6，其中悦鲜嫩为端鲜奶，市集份额达24.0；同期，位列低温酸奶市集二名，市集份额达17.2；简醇是低温酸奶，市集份额达7.9。
相较于多量寰宇化乳企锚定常温家具的发展旅途，手抓悦鲜嫩、简醇两大中枢刀的君乐宝，在低温液奶赛谈则为罕见，也成为集团功绩增长的中枢引擎。
目前，君乐宝的销售网罗已掩饰寰宇31个省行政区，渗入至约2200个区县。甩手2025年9月，君乐宝领有33座当代化自有牧场、20个乳成品坐褥工场，牧场奶牛存栏量19.2万头，繁衍鸿沟位居寰宇三。
在挥别老鼓动蒙牛，持重动手立运营之后，君乐宝迎来了头部机构的加持——红杉于2020年3月完成对君乐宝的计谋投资，投资额12亿元，以15.26的持股比例成为那时大机构鼓动。
三个月后，春华成本与吉祥系两投资主体等投资入局。凭据招股书，君乐宝的其他投资还包括：中央企业乡村产业投资基金、博佳成本、瓴、厚生投资、物好意思联成本、茅台金石、金鼎成本等。
甩手IPO前，红杉持股8.59，但也曾君乐宝大外部机构鼓动；春华成本以7.68持股位列二，此外吉祥投资持股4.84，瓴通过珠海远和盈持股2.15。
据悉，“悦鲜嫩”等家具已参加香港、澳门市集，将以港澳为桥头堡，冉冉放射东南亚等市集，为化计谋奠定基础。
但不成冷漠的是，透过招股书可见君乐宝欠债总和175亿，钞票欠债率达75，疑是财务重压。招股书警觉，乳成品市集座增速下滑——君乐宝要增长，就须从竞争敌手口中“虎口夺食”。
新年上市潮
君乐宝奔赴IPO的路上，聚起了扬铃打饱读的戎行。
联系人：何经理过旧年，港股虚耗干豫有目共睹。从蜜雪冰城、古茗、沪上大姨，到布鲁可、圣贝拉、周六福、绿茶集团、林清轩等，港交所献技了虚耗IPO火爆幕，连投资东谈主齐捉弄“上市的锣不够用了”。
参加2026年，高潮还在络续。
下周，鸣鸣很忙将持重在港股敲锣，成为港股“量贩食股”。凭据其在香港来去所的公告，本次IPO规画在香港上市中刊行1410万股份，引入腾讯、淡马锡等8基石投资者。
稍早前，2900店的钱大妈、门店4000的袁记云饺、300店的比格披萨确切同期期向港交所递交了上市肯求诠释书；来自圳的A股上市公司东鹏饮料也行将动手港股上市前介。
同期，餐酒吧“COMMUNE幻师”、婴童食物企业“爷爷的农场”、“你原来就很好意思”的当然堂、“登快餐哥”老乡鸡等众虚耗公司、有望成为“港股个护股”的半亩花田纷繁排在了港交所大门前，万里长征的虚耗公司齐在加快奔走。
赴港上市的戎行越拉越长。天图投资创伙东谈主、CEO冯卫东向投资界提到个景况——跟着赴港上市公司戎行的拉长，公司恭候IPO审批的时代也随之久，“以往6个月能拿路条，目前可能齐要年，以致久。”
港股的周期就像钟摆样来来。不少虚耗投资东谈主判断，此番干豫景况不会不竭太久，因为市集终会来到理的均衡点。
统统东谈主齐在争后窗口。
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